Elaborado por FRANCISCO ESTEBAN GALVAÑ
e-mail: f.esteban@telefonica.net
Creo que estaréis todos como yo, hartos de que se dirija tan mal Ercros.
Soy accionista de Ercros desde 1.994.
Si me queréis ayudar, entre todos, podemos hacer algo importante con Ercros.
Ahora tengo en cartera un total de 351.000 acciones de Ercros, ó lo que es lo mismo 3.510.000 acciones de antes del splits.
Esto traducido a propiedad de la empresa, quiere decir que ahora mismo (por desgracia) soy dueño del 0,35% de Ercros.
El Sr. Zabalza Presidente de Ercros, según el último informe, solo tiene 42.512 acciones, el 0,04% de Ercros.
El Sr. Laureano Roldan Martí que es Consejero de Ercros, según el último informe, solo tiene 100 acciones de Ercros, increíble ¿Verdad?
Y el resto de consejeros según el último informe, no tienen ni una acción de Ercros, todavía más increíble ¿Verdad?
Lo cual quiere decir que estamos dirigidos por personas sin intereses ó inversiones en Ercros.
Si pudiéramos, Todos Juntos Reunir un 5% de acciones, podemos forzar:
Una reunión con el Sr. Zabalza.
Una junta de accionistas.
Alguien que represente y defienda, a los pequeños accionistas en las juntas.
Que la empresa esté más vigilada y sea más transparente, para que no se pueda mangonear, por parte de nadie.
Que por fin, esta empresa se dirija con Criterios de Empresa y no como se está haciendo.
BUENO YENDO AL GRANO:
Ercros cotiza como si estuviera en su peor momento, como si estuviera en Suspensión de Pagos ó Concurso de Acreedores como se dice ahora.
Ercros estuvo en Suspensión de Pagos en los años 1.992-1.993 y ni siquiera en ese momento tan grave, cotizó tan bajo como ahora.
En 1.992 Ercros tenía una deuda de 2.000 millones de dólares y Suspendió Pagos. En ese momento Ercros tenía unas ventas de 2.100 millones de dólares. Lo que quiere decir que sus Ratios Deuda/ventas eran horriblemente altos.
Hoy Ercros año 2.010 se estiman unas ventas de 622 millones de euros y su deuda es de solo 130 millones de euros, menos 9,20 millones que acaba de cobrar por la venta de su filial de Alemania. Lo cual significa que su deuda es ahora mismo de 121 millones, una deuda muy aceptable y manejable, bastante baja para sus ingresos y tamaño.
Para que os hagáis una idea. Hoy crear una empresa como Ercros costaría una inversión de 1.232 millones de euros, según informe año 2009 pagina 63. Y se están pagando en bolsa 68 millones por todo Ercros.
COMPARACIÓN DE LA SITUACIÓN DEL AÑO 1.992 CON HOY:
Año 1.992 :
Ventas 2.100 millones de dólares ó 1.555 millones de euros.
Deuda 2.000 millones de dólares ó 1,481 millones de euros.
Ratio Deuda/ventas 95,24 % (una deuda brutal).
Ratio Ebitda/deuda, (Ebitda negativo).
Año 2010 :
Ventas 622 millones de euros ó 840 millones de dólares.
Deuda 121 millones de euros ó 163 millones de dólares.
Ratio Deuda/ventas 19,40% (una deuda muy baja).
Ratio Ebitda/deuda 11,87%
HISTORICO DE LA COTIZACIÓN de ercros:
Cotizaciones ajustadas por splits.
Año 1.992 en el mes de Julio hace Suspensión de Pagos y hace mínimos en Bolsa cotizando a 40,- Ptas. que son 400,- Ptas. con el splits ó 2,40 euros de hoy.
Sin embargo los mínimos históricos en aquel tiempo los hace en el mes de Mayo de 1.993 haciendo mínimos de 20,- Ptas. que son 200,- Ptas. con el splits ó 1,20 euros de hoy.
Hoy con un Ratio Deuda/ventas de solo 19,45%, sin problemas de financiación y por supuesto sin riesgo alguno de Suspensión de Pagos, está cotizando a 0,714 euros. Algo absolutamente Ridículo.
NOTA ACLARATORIA:
Quien tenga memoria, recordará que Ercros hizo unos mínimos Históricos en Mayo de 1.993 de 20,- Ptas. que con el splits 10:1 que se ha hecho, son 200,- Ptas. ó 1,20 euros de hoy.
Quien acuda a los históricos en gráficos para ver los mínimos, podrá comprobar que estos mínimos que he mencionado de los años 1.992 y 1993 en algunos gráficos históricos son más bajos. Esto se debe, a que hay gráficos históricos con cotizaciones ajustadas, que descuentan los pagos que en el caso de Ercros ha ido haciendo a los accionistas por asistencia a la junta.
Descontando estas entregas por asistencia a las juntas, los mínimos quedarían así:
Julio de 1.992 marca mínimos de 1,87 euros, precio ajustado.
Mayo de 1.993 marca mínimos Históricos de 0,67 euros precio ajustado.
RESUMIENDO:
El miércoles 15-12-2010 marcó un mínimo de 0,661 euros un 0,009 más bajo que el mínimo en precios ajustados, de toda su turbulenta historia, incluido el periodo 1992-1993 que estuvo en Suspensión de Pagos.
Haciendo una comparativa con la situación de la empresa en 1.992, Ercros hoy debería estar cotizando a unos mínimos de 3,00 euros por acción, según sus Ratios y las Expectativas que tienen los Bancos y Analistas sobre los fundamentales de Ercros.
A todo esto nos debemos preguntar:
¿El precio que se está pagando por Ercros es justo?
Yo creo que de ninguna manera.
¿Quien ha bajado la cotización de Ercros hasta los súper-mínimos de toda su borrascosa historia?
Seguro que alguien que está dispuesto a comprarla, de otra manera no se molestaría en hacer bajar estas acciones. Hay otros valores en la bolsa, mucho más cómodos para especular.
¿Como permite la Dirección de la empresa esta Barbaridad en la cotización?
Yo pienso que por lo menos, son unos abandonados. Y solo se acuerdan de la cotización cuando quieren hacer ampliaciones de capital.
¿Debemos pedir Responsabilidades a la Dirección de la empresa?
Yo pienso que Sí, es más, debemos hacer un estudio muy serio, pues puede haber intereses ocultos por parte de la Dirección de la empresa, pues esta barbaridad no tiene sentido ni lógica de mercado.
En la última junta de accionistas, fue aprobada la posibilidad de hacer autocartera.
¿Por qué no se hace autocartera con la cotización tan baja?
¿Hay mejor demostración de confianza en el futuro de la empresa, que hacer autocartera?
AUTO CARTERA:
Haciendo Auto-Cartera se defiende la valoración de la acción.
Solo empleando los 9,20 millones que Ercros ha recogido de la venta de su filial de Alemania, Ercros podría hacer una autocartera de 14.000.000 de acciones lo que representa el 14% de la compañía.
Yo propongo que se hagan esos 14.000.000 de acciones de Auto-Cartera y que esas acciones se Repartan entre los Accionistas como Dividendo.
Ya sabemos que las empresas cotizadas, solo pueden hacer autocartera por un 10%, pero no es preciso que lo haga de una sola vez. Se puede hacer una parte, repartir la autocartera entre los accionistas y volver hacer lo mismo con el resto.
Mi opinión es, que cualquier Directivo medianamente inteligente y con ganas, nos sacaría de esta situación de abandono y desidia en la que nos ha metido el Sr. Zabalza.
Firmado:
FRANCISCO ESTEBAN GALVAÑ
e-mail:
f.esteban@telefonica.net
Quien quiera contestarme, puede hacerlo, directamente a mi e-mail.
Muchas gracias por vuestra atención y mucha suerte para todos.
Estoy seguro que todos juntos podemos hacer muchas cosas por Ercros y por nuestros intereses.
Ya somos 144 accionistas.
Entre todos los que ya hemos comunicado nuestro deseo de formar parte de este Grupo de Accionistas de Ercros, Si sumamos nuestras acciones, YA SUMAMOS 3.354.846 ACCIONES DE ERCROS ó lo que es lo mismo el 3,35 % de Ercros.
Apuntarte, no te compromete a nada.
Cuando se quiera hacer algo se comunicará antes a todos, para que cada uno, dé su aprobación ó su rechazo.
APUNTATE Y DEFIENDE TUS DERECHOS Y TU INVERSION.
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